新冠大流行夺走了一些企业，并给其余企业带来了机会。SaaS产业拿到了疫情的红利，迎来了上市的爆发。3月18日，SaaS厂商Wisdom Bud patsnap获得由腾讯软银牵头的3亿美美元E轮融资此前，今年2月，SaaS厂商容联云，也登陆纽交所，成为中国SaaS在美上市的第一只股票

不仅仅是国内的SaaS，昨晚，美， SaaS的一家中国餐馆制造商Olo以25 美元的发行价正式登陆纽交所。截至目前，上市首日，Olo股价累计下跌13.38%，市值42.75亿美元。

这个时候，Olo选择上市，让人心存幻想。招股书显示，Olo已经扭亏为盈。上市后发展前景如何？在餐饮Saas领域，国内头部玩家微盟和有赞率先发力。对Olo未来的发展有一定的参考价值吗？

外卖赛道看好资本，Olo想上市抢占餐饮Saas第一份额

Olo成立于2005年，是一家餐饮SaaS平台开发商，主要为企业餐饮品牌提供点餐管理软件。此时选择IpO可能有两个原因。

一方面，在新冠，大流行期间，消费者的行为被迫改变，传统餐饮业受到严重冲击。餐饮行业深刻认识到线上经营的重要性和紧迫性，开始选择与餐饮SaaS合作，提升业绩。传统餐饮业对SaaS的需求激增，SaaS行业迎来红利期。

另一方面，我想利用目前有利的开放市场环境，实现更快的增长。近年来，美的软件服务行业是表现最好的科技细分行业之一，其表现优于同期的S&P指数。SaaS企业占软件市场的22.5%，其股价表现尤为突出。近50家SaaS企业市值超过100亿美元。

此前，美版“饿了么”door dash于去年12月在纽交所注册，开盘价为182 美元，比102 美元的发行价高出78%以上。DoorDash成立于2013年，是美最大的外卖公司受疫情影响，2020年DoorDash业绩大幅增长。2020年前9个月，DoorDash的营收为19亿美元，较去年同期的5.87亿美元大幅增长。随着收入的增加，DoorDash在2020年前9个月的净亏损已缩水至1.49亿美元，而去年同期为5.33亿美元。

基于Doordash上市以来在美的良好表现，也给餐饮Saas服务商Olo带来了一些借鉴。

尤其是目前美股市还没有与餐饮SaaS相关的上市公司，Olo将成为餐饮SaaS在美，的第一股，势必会引起资本市场的极大关注。

营收和净利润依赖于疫情红利，持续良好运营的能力受到质疑

Olo的收入主要来自客户的订阅收入和餐厅订单交易金额。招股书显示，其拥有约400家品牌客户，覆盖6.4万家餐厅，Chili\'s、Wingstop等美知名餐饮品牌为其客户。

从近三年的数据来看，奥洛实现营收分别为3180万美元、5070万美元和9840万美元，尤其是2002年，营收同比增长94.2%。

对于SaaS公司来说，订阅收入的增长是基于现有客户的保留和新客户的扩展。除了订阅收入，Olo还有基于平台GMV(餐厅订单交易流程)的收入。Olo的平均初始合同期通常为三年，有连续一年的自动续约期，在一定程度上保证了公司可持续的收入和稳定的现金流。

通过深入分析，我们认为2020年极有可能受到疫情红利的影响。疫情期间维持营业的传统餐厅高度依赖SaaS服务，餐厅对SaaS的需求空前高涨。目前，Olo平台约有400家品牌客户，覆盖6.4万家餐厅。Chili\'s、Wingstop、ShakeShack、FiveGuys、sweetgreen等美知名餐饮品牌都是其客户。

净利润方面，在疫情利好的情况下，2020年Olo成功扭亏为盈，实现营业利润1610万美元。费用方面，2020年Olo营销费用同比增长35%，2019年同比增长48%。

2020年营销费用比上年有所减少，营收和净利润有所增长，正好体现了疫情红利带来的增长动力。

但是，疫情不会一直影响消费者的正常生活。一旦疫情红利消失，OL0客户继续订阅SaaS服务的意愿可能发生变化，客户数量的变化将直接影响收入。此外，他们会继续花费更多的营销费用来开拓市场，利润很可能会回到以前的水平。通往可持续利润的道路是艰难的。

或许是得益于财务报告数据的良好表现和SaaS行业的股价，Olo上市首日高开26%，收涨39%。资本市场似乎对Olo充满信心。

目前，Olo市值达到43.7亿美元，Olo招股书中提到的合作及竞争对手DoorDash市值为426亿美元。老SaaS企业巨头Salesforce的市值接近2000亿元，这也会在一定程度上拉动Olo的股价和市值。

上市后，野心显露。通过微盟和有赞？的商业模式，Olo的价值是什么

在披露的招股书中，Olo还提到了一些对未来的展望，包括将SaaS服务应用到其他垂直领域，通过国际客户拓展国际业务，这可以一窥Olo的野心。

根据GrandViewresearch的市场研究报告，预计到2025年，全球餐饮SaaS市场规模将达到近70亿美元，2019-2025年复合年增长率为14.6%。根据这一数据，SaaS餐饮业近几年潜力较好，有利于Olo的扩张和增长，但另一方面也意味着会出现更多的竞争对手，Olo仍需探索更长期的增长动力，以打开与竞争对手的差距。

通过对比中国市场和美市场，可以发现中国餐饮SaaS企业发展较早。中国餐饮SaaS服务商微盟集团于2019年在港上市，目前市值已达413亿元。今年2月，中国有赞也在港，上市，市值483亿元。这两家公司的发展可以为Olo提供借鉴。

根据微盟和有赞，的财务报告，微盟2020年实现营收19.69亿元，有赞前三季度实现营收13.25亿元。营收同比增速还算不错。

在业务方面，微盟拥有智能餐厅、微型商场、智能零售等解决方案。有赞业务包括赞零售， 赞微商城、有赞连锁、有赞教育等解决方案。两家公司都覆盖了很多垂直领域，一直致力于整个行业和整个场景的发展。

目前，Olo的业务线还很简单，也可以尝试在很多领域进行探索。可见这两家在港上市的公司都有微商城和智慧零售解决方案，Olo可能会从这两个方面开始探索。

此外，微盟和有赞在公司发展初期都是通过微信小程序下单。微信平台用户众多，点击微信可以方便使用微盟、有赞的服务。目前，Olo的业务渠道主要包括Ubereat、DoorDash等。通过它可以获得大量订单。

针对上市后募集的大量资金，Olo可以拓展更多的业务渠道来引流自身。在美市场，Olo可以在facebook、twitter等具有较大市场影响力的公司寻求广告营销。耗尽自己的精力

此外，还有其他演示。2020年底，Unity与snap达成合作，将Unity的广告供给扩大到snap的客户群，Snap也为Unity的游戏开发者带来了技术。Olo也可以寻找愿意实现共赢的合作伙伴。

总的来说，Olo的上市真的是借了东风。在融资的支持下，Olo的业务探索获得了更多信心。上市后的路才刚刚开始。作为SaaS唯一的餐饮企业，欧洛的表现如何，我们拭目以待。

来源：美股票研究会，转载请注明版权。

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